ABD tahvil yatırımcıları, Fed sonrası güçlenen faiz artışı beklentilerinin yönünü belirlemek için çekirdek PCE verisine odaklandı.
ABD tahvil piyasasında gözler, bu hafta açıklanacak çekirdek PCE enflasyon verisine çevrildi. Yatırımcılar, geçen haftaki Fed toplantısının ardından artan faiz artışı beklentilerinin ne kadar güçlü bir zemine sahip olduğunu bu veriyle test etmeye hazırlanıyor.
Fed’in para politikası açısından yakından izlediği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin perşembe günü açıklanması bekleniyor. Ekonomistler, mayıs ayı verisinin hem aylık hem de yıllık bazda enflasyonda hızlanmaya işaret edebileceğini değerlendiriyor. Bu nedenle verinin, Fed’in daha sıkı politika izleyebileceği yönündeki piyasa beklentilerini zayıflatması beklenmiyor.
Bloomberg Economics ekonomistleri Anna Wong, Stuart Paul ve Eliza Winger, Haziran ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısının piyasalarda şahin algıyı güçlendirdiğini belirtti. Ekonomistler, üyelerin önemli bir bölümünün daha sıkı para politikası yönünde pozisyon almasının dikkat çektiğini vurguladı.
Değerlendirmede, Fed Başkanı Kevin Warsh’ün kendi faiz tahminini paylaşmamış olmasına rağmen basın toplantısındaki tonunun şahin bulunduğu ifade edildi. Ekonomistlere göre, beklentilerin üzerinde gelecek bir PCE enflasyon verisi Fed’in bu mesajını daha da güçlendirebilir.
Kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirileri de söz konusu beklentilerle geçen hafta hızlı yükseldi. Fed politikasına daha duyarlı kabul edilen iki yıllık tahvil getirilerinde, 16-17 Haziran toplantısının ardından bir yılı aşkın sürenin en sert artışlarından biri görüldü.
Piyasalarda, Fed’in gelecek ay faiz artırımına gidebileceği yönündeki pozisyonların da güçlendiği belirtildi. TJM Institutional Services faiz stratejisti David Robin, Warsh’ün Fed içinde enflasyon konusunda daha sert tutum alan üyelerin yaklaşımına daha fazla ağırlık verdiğini söyledi.
RBC Capital Markets Asya makro strateji direktörü Abbas Keshvani ise piyasaların geçen haftaki şahin Fed mesajının etkisiyle hareket etmeyi sürdürdüğünü belirtti. Keshvani, Orta Doğu’da artan gerilim ve petrol fiyatlarındaki yükselişin de tahvil faizleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu ifade etti.
Fed, uzun vadede enflasyonu yüzde 2 seviyesinde tutmayı hedefliyor. Ancak enflasyon 2021’in başından bu yana hedefin üzerinde seyrediyor. Orta Doğu’daki savaşın petrol fiyatlarını artırmasıyla nisan ayında PCE enflasyonunun yüzde 3,8’e çıktığı, 25 Haziran’da açıklanacak mayıs verisinde ise manşet PCE fiyat endeksinin yüzde 4,1’e yükselmesinin beklendiği belirtiliyor.
