10 yıl vadeli ABD Hazine tahvili faizi yıl başından bu yana 60 baz puandan fazla artış kaydederek neredeyse salgın öncesi düzeylere geri döndü. Tahvil faizlerinin Şubat ayı başından beri kademeli bir biçimde yükselmesi altın üzere faizsiz varlıkları baskılamanın dışında gelişen ülke para ünitelerinden kaçışı da tetikleyebilir.

ABD dolarının öncü 10 para ünitesini içeren sepete karşı performansını ölçen Bloomberg Dolar Spot Endeksi, yıl başından bu yana yüzde 2’ye yakın artış kaydederek 2020 yılı başından sonraki en uzun aylık yükseliş serisinde bulunuyor.

Tahvil faizlerinin piyasaları rahatsız edecek derecede yükselmeye başladığı Şubat ayı başından bu yana dolara karşı en çok kıymet kaybeden para ünite yüzde 4,42 düşüşle Türk Lirası olurken, ikinci sırada yüzde 3,93 düşüşle Brezilya Real’i geliyor.

Bloomberg Intelligence analistleri ise tahvil piyasalarındaki paniğin şimdi paylara sıçramadığını ve hala oynaklığın tahvil piyasasına oranla daha az olduğunu vurguluyor. Analistler, teknoloji paylarının yükselen tahvil faizleri münasebetiyle baskı altında kalmaya devam edebileceğini de belirtiyor.

Altın ise tahvil faizlerindeki yükselişler ile birlikte Şubat ayı başından bu yana yüzdde 8’den fazla bedel kaybederek ons başına 1.850 dolardan 1.695 dolara geriledi. Altın 2021’in birinci iki ayını kayıpla kapatarak son 10 yıldaki en makus yıla başlangıç performanslarından birini gerçekleştirmiş oldu.

Merkez bankalarının yaklaşımı

Fed Lideri Jerome Powell’ın perşembe günü gerçekleştirdiği konuşmada güçlü iletiler vermemesinden sonra tahvil faizi 12 baz puan civarında artış gösterdi.

Japonya Merkez Bankası ise getiri eğrisini dikleştirecek bir adım atmayacağını belirtti. Bankanın lideri Haruhiko Kuroda, 10 yıllık getiri gayesinin hareket bandının genişletileceği spekülasyonu üzerine “Bunu yapmak ne uygun ne de gerekli” açıklamasını yaptı.

Japon parlamentosunda konuşan Kuroda, yüzde 0’lık getiri eğrisi gayesinin iki tarafına da 0,3 puanlık genişletme kademesinde olmadıklarını belirterek “Şu kademede bu adım için daha fazla tartışma gerekiyor” dedi.

Avustralya Merkez Bankası (RBA) da geçen hafta cuma günü takvimde olmayan bir tahvil alımı gerçekleştirerek tahvil piyasalarını yatıştırmaya çalışmıştı. RBA, beklenmeyen atakla bir arada 3 milyar Avustralya Doları (2,35 milyar dolar) kıymetinde 3 yıl vadeli tahvil satın aldı.

“Tahvil piyasaları barut fıçısının üzerinde”

ING ve BNP Paribas üzere bankalar ise 10 yıl vadeli ABD Hazine tahvili faizinin 50 baz puan daha artış göstererek yüzde 2’ye ulaşacağını düşünüyor.

ING Stratejisti Padhraic Garvey müşterileriyle paylaştığı bir notta, “Tahvil piyasası geçen haftadan beri barut fıçısının üzerinde oturuyor. Bu kapsamda, yatırımcıları birinci satışı gördükleri üzere çıkmalarından ötürü suçlamıyoruz.” dedi.